百度负面缠身爱奇艺是最后稻草?


     作为曾经国内BAT的三大互联网巨头之一,百度近年来的发展可谓是麻烦不断,甚至让京东后来居上。截至4月21日收盘,百度最新收盘价为101.41,市值只剩下350亿美金,较2月高位下跌了31.2%。百度:负面缠身。近日,关于百度的负面新闻不绝于耳。
4月20日,百度网盘紧急发文道歉,宣布将发布百度网盘PC端的最新版本,将“用户激励计划”改为默认关闭状态。此前,有用户发现,百度的“用户激励计划”为默认开启状态,会在后台偷偷霸占用户的宽带和电脑存储空间。(百度就“用户激励计划”道歉)
4月21日,据媒体报道称,原百度集团副总裁韦方经被堵公司调查发现涉嫌贪腐犯罪,现已被已送公安机关依法处理。近年来,百度的贪腐问题被频频爆出,因此而辞退或被抓的员工可达数十人。在此背景下,依靠广告作为营收大头的百度,因为“搜索”负面新闻而麻烦缠身就不难理解了。虽然,屡次事件处理中均有“百度职业道德委员会”的身影,但这毕竟都是事后的追究;若要杜绝此类事件,恐怕建立事先的预防机制才是最有效的解决之道。4月22日,百度在美遭遇集体诉讼,被指未能遵守互联网规定。起因是4月7日,国家互联网信息办公室指导北京市互联网信息办公室,针对百度APP多个频道存在严重违规问题,严肃约谈百度公司负责人,要求立即停止违规行为。受此影响,百度APP推荐频道、图片频道、视频频道、财经频道、科技频道自4月8日上午9时起暂停更新,清理违规内容,开展深入整改。
       就当前市值而言(截至发稿日2020年4月22日),百度的总市值差不多只有京东的一半,与阿里和腾讯的距离更是越来越远,早已掉出了中国互联网巨头前三位的队列。在盈利方面,百度最近一年的表现乏善可陈。尽管营收较上年增长,但净利润依然保持下滑趋势。查阅百度的近年财报可以发现,百度在2019年的利润出现了大幅缩水。其中,作为衡量上市公司普通股股东收益的指标,百度的基本每股收益在2019年出现了断崖式的下跌。根据最新数据,2019年百度的基本每股收益为56.84元/股,相比上一年的786.36元/股下滑92.77%,连上一年的零头都不到。除此之外,此前被百度全资收购的视频平台爱奇艺,近期同样遭遇不顺。
       爱奇艺:做空报告。在浑水发布了瑞幸做空报告后,瑞幸自爆了22亿的财务造假,一度造成股价崩盘,盘中跌幅超80%。一石激起千层浪,随后,在美上市的中概股也纷纷遭遇了“至暗时刻”。继瑞幸造假事件后,爱奇艺被做空机构Wolfpack发布了一份做空报告,被指存在财务造假。
      Wolfpack在报告中指出:通过核对第三方数据发现,爱奇艺的DAU(日活跃用户数)被夸大了42%-60%;其中,西藏等人口稀少的地区多次出现在爱奇艺的热度指数前几位,被认为存在异常。爱奇艺的易货交易金额庞大,存在巨大造假空间;通过与关联方之间的这种易货交易,爱奇艺将2019年的收入夸大了80-130亿人民币,即收入虚增了27%-44%。报告指出,爱奇艺的会员数增长,很大程度上来源于京东、小米等合作方的“双重会员”计划。而实际上,这部分的爱奇艺会员资格可以免费获得,但爱奇艺将其同时计入了收入与成本中,导致了最终的总营收被夸大,但实际利润并未增加的现象。爱奇艺与新爱体育(即“爱奇艺体育”)之间的合作,令爱奇艺至少虚增了1.1亿美元的收入;爱奇艺管理层以高得荒谬的价格收购了天象互动这家游戏公司,根据Wolfpack获取的资料分析,该公司并不具备自行开发一款游戏的能力,且此前多次被收购失败,而爱奇艺却以24亿人民币价格收购了这家公司。
此外,与Netflix不同,爱奇艺计算经营现金流(OCF)的方法,制造了这是一家“现金牛”公司的假象。具体来说,Netflix将“所有与新出炉内容资产有关附加费用”都记为经营活动的现金流出,而爱奇艺将获取受版权保护内容的费用记为投资活动的现金流出。
作为国内视频娱乐服务平台,爱奇艺于2010年4月22日正式上线。
       目前,爱奇艺已涵盖了电商、游戏、电影票等业务,打造了涵盖电影、电视剧、综艺、动漫在内的十余种类型的正版视频内容库。百度2019年年报显示,截至2019年底,百度合并报表的总营收为1074.13亿元人民币,其中,爱奇艺营收289.94亿元,占比27%。然而,从净利润来看,百度合并报表的净利润225.82亿元人民币,而爱奇艺则亏损了90.61亿元。针对Wolfpack的做空报告,虽然爱奇艺对做空报告作出了回应,但结果仍然取决于投资者对此的态度。毕竟资本市场从不来虚的,真金白银到最后都是“用脚投票”的现实游戏。截至发稿时,爱奇艺的美股最新收盘报价为18.57,相比于2月时的高位价27.50,股价已累计下跌32.5%。除了上述做空事件外,前不久,包括爱奇艺在内的11家视频、音频网站先后被浙江省消保委约谈。随后,这11家视音频网站表示,将针对广告特权描述不清、自动续费扣款等问题作出整改。近年来,国内在线视频市场呈现爆发性增长,包括爱奇艺在内的各大视频平台纷纷采取了会员收费的模式。然而,即便购买了会员,依然可见各类视频广告不断,引来广大付费会员的不满。此次整改,暴露出快速发展下的视频平台所存在的一些问题。截至2020年2月底,李彦宏持有爱奇艺56.16%的股份,小米风投(XiaomiVentures)、高瓴资本分别持有6.66%、6.36%的股份。在爱奇艺的机构持股股东中,还有大摩、德银、Vanguard、瑞信等知名大机构的身影。

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